业绩报酬是不是合伙企业利润，如果是，就不应该征收增值税，如果不是，就可能进入增值税征收范围。私募基金普通合伙人取得业绩报酬，国内目前通行口径是缴纳增值税。

在合伙企业所税下，业绩报酬的正式称谓叫分红权益，与资本权益相对称。

举例说明如下：张三出资现金30，李四出资现金70，设立合伙企业，从事营利活动。张三负责合伙企业日常运营管理，李四不负责合伙企业任何事务。为了补偿张三付出的管理服务，双方约定，合伙企业利润20%划分给张三，以补偿张三格额外付出的劳动。合伙企业剩余80%利润，合伙人按照出资比例划分。第1年，合伙企业利润100，张三依据分红权益划分20，再根据资本权益划分24（80*30%），李四根据资本权益划分56（80*70）。

在上例中，张三合计划分金额44，全部是合伙企业利润，分红权益划分的20是合伙企业利润，资本权益划分的24也是合伙企业利润，这是一目了然的事情。

分红权益是合伙企业利润，这是一个理论上没有争议的问题。私募基金下的业绩报酬是不是合伙企业利润，让网友产生困惑的原因是分配瀑布的表述。私募基金有限合伙协议如果不是采取分配瀑布起草，而是采取划分瀑布起草，这个问题就很容易理解了。

分配瀑布是美国九十年代才出现的新事物，是美国合伙企业所得税理论认识与实践发展到一定阶段的产物。在分配瀑布产生之前，对于复杂经济安排，合伙企业采用划分瀑布约定投资人之间的合作关系。从原理上讲，任何一个分配瀑布都可以转换成划分瀑布。但在实践上，有些特别复杂的分配瀑布，转换成划分瀑布难度会非常大。分配瀑布取代划分瀑布的一个原因就是前者比后者起草简便，易于理解。

将私募基金分配瀑布转换成划分瀑布，或许能够帮助网友理解业绩报酬的本质。

典型的私募基金分配瀑布如下：（1）合伙人还本；（2）有限合伙人优先回报8%；（3）普通合伙人追赶回报；（4）20/80比例分配。

上述分配瀑布转换成划分瀑布，应表述成：

合伙企业利润在合伙人之间的划分次序：（1）弥补合伙人以前年度发生的亏损；（2）按照合伙人未返还资本向合伙人划分优先回报，优先回报利率为8%；（3）向普通合伙人划分追赶回报；（4）按20/80比例向普通合伙人和有限合伙人划分剩余利润。

合伙企业亏损在合伙人之间的划分次序：（1）抵消合伙人以前年度划分利润；（2）按照合伙人出资比例划分损失，直到合伙人资本冲减到零；（3）剩余亏损划分给普通合伙人。

现举例说明上述分配瀑布和划分瀑布计算结果。

例1-分配瀑布

事实：第1年初，普通合伙人出资1，有限合伙人出资99，设立合伙型私募基金。私募基金以出资款投资X公司股权，成本100。第1年末，合伙企业出售X公司股权，收到现金200，按照分配瀑布约定，全部分配给合伙人。合伙人分配现金如下：

合伙企业按照分配瀑布计算出合伙人分配份额后，再根据分配瀑布出现时一并发明的方法，将分配份额转换成合伙人划分份额，合伙人根据各自的划分份额确认所得，申报所得税。

例2-划分瀑布

事实同上，但采用划分瀑布起草协议。第1年末，合伙人经济结果如下：

合伙企业根据划分瀑布计算出合伙人利润划分份额，合伙人根据各自的划分份额，确认所得，申报所得税。

张三利润划分份额合计20.8，其中：分红权益划分份额20，资本权益划分份额0.8。如果私募基金采用划分瀑布起草，普通合伙人张三根据分红取得的利润划分份额20，还需要缴纳增值税吗？

如果以分配瀑布起草有限合伙协议，影响业绩报酬被界定为合伙企业利润，那么改成划分瀑布起草有限合伙协议，是不是有助于业绩报酬被界定为合伙企业利润呢？要是有帮助，国内有限合伙协议不如改成划分瀑布，对于合伙人来说，分配瀑布与划分瀑布在经济上是等效的，只不过是在条款起草和阅读理解时，多增加一些麻烦而已。

需要特别提示的是，把分配瀑布转换成划分瀑布，然后根据划分瀑布计算合伙人划分份额，这个方法只是为了说明业绩报酬是不是合伙企业利润，并不是与分配瀑布一并发明并广泛使用的原装转换方法。简单的分配瀑布或许能够转换成划分瀑布，复杂的分配瀑布能不能转换，没有人实践过，因为美国合伙企业所得税是一并发明分配瀑布与转换核算方法的，实践中没有人采用分配瀑布重述成划分瀑布这个方法。